Quand vous voyez que Bitcoin vaut 700 milliards de dollars et que Solana en vaut 80 milliards, vous vous demandez peut-être : comment ces chiffres sont-ils calculés ? Pourquoi une cryptomonnaie à 0,50 $ peut-elle valoir plus qu’une autre à 50 $ ? La réponse réside dans un seul mot : capitalisation boursière.
Qu’est-ce que la capitalisation boursière ?
La capitalisation boursière, ou market cap en anglais, c’est la valeur totale de toutes les pièces ou jetons d’une cryptomonnaie qui sont actuellement en circulation. Ce n’est pas le prix d’une seule pièce. Ce n’est pas le nombre total de pièces créées. C’est la multiplication des deux : combien de pièces existent vraiment sur le marché, et à quel prix chacune est-elle échangée aujourd’hui.
La formule est simple : Capitalisation boursière = Nombre de pièces en circulation × Prix unitaire actuel.
Par exemple, si une cryptomonnaie a 100 millions de pièces en circulation et que chaque pièce vaut 2 dollars, sa capitalisation boursière est de 200 millions de dollars. C’est ce chiffre qui vous dit réellement à quel point cette cryptomonnaie est grande, importante, ou valorisée par le marché - pas son prix par pièce.
Pourquoi le prix par pièce ne dit rien ?
Beaucoup de gens pensent qu’une cryptomonnaie à 100 $ est plus précieuse qu’une à 1 $. C’est une erreur courante. Regardez ces deux exemples :
- Cryptomonnaie A : 1 $ par pièce, 100 millions de pièces en circulation → capitalisation de 100 millions de dollars.
- Cryptomonnaie B : 100 $ par pièce, 1 million de pièces en circulation → capitalisation de 100 millions de dollars aussi.
Même si le prix unitaire est 100 fois plus élevé pour la B, leur valeur totale est identique. La capitalisation boursière vous montre la vraie taille du marché. C’est comme comparer deux entreprises : une qui vend 1 million de tasses de café à 1 $ l’unité, et une autre qui vend 10 000 tasses à 100 $ l’unité. Leur chiffre d’affaires total est le même. Ce n’est pas le prix de la tasse qui compte, mais le volume total vendu.
Qu’est-ce que la « circulation » dans la capitalisation boursière ?
Il y a trois types de fourniture dans les cryptomonnaies : total supply, max supply, et circulating supply. Seule la circulating supply compte pour le calcul de la capitalisation boursière.
La total supply c’est le nombre total de pièces créées depuis le début, même celles qui sont bloquées. La max supply c’est le nombre maximum de pièces que la cryptomonnaie pourra jamais avoir (par exemple, 21 millions pour Bitcoin). Mais la circulating supply, elle, ne prend en compte que les pièces que les gens peuvent acheter, vendre ou utiliser aujourd’hui.
Par exemple, Bitcoin a une max supply de 21 millions. Mais aujourd’hui, seulement environ 19,7 millions sont en circulation. Les autres sont encore à miner, ou bloquées dans des coffres sécurisés. Donc, pour calculer sa capitalisation, on utilise 19,7 millions, pas 21 millions. Si vous voyez un site qui utilise la max supply pour calculer la capitalisation, il vous donne une valeur théorique, pas réelle.
Comment la capitalisation change ?
La capitalisation boursière n’est pas figée. Elle bouge en deux façons principales : par le prix, ou par la circulation.
Si le prix de Bitcoin monte de 50 000 $ à 55 000 $, et que le nombre de pièces en circulation reste le même, la capitalisation augmente automatiquement. C’est une variation price-driven.
Mais parfois, c’est la circulating supply qui change. Par exemple :
- Des jetons bloqués pour les fondateurs sont libérés (token unlock) → plus de pièces sur le marché → capitalisation peut baisser si le prix ne suit pas.
- Des jetons sont brûlés (burn) par le projet → moins de pièces en circulation → capitalisation peut monter si la demande reste stable.
- Des récompenses de staking ou de minage créent de nouvelles pièces → augmentation de la circulation.
Ces événements peuvent faire bouger la capitalisation sans que le prix change du tout. C’est pourquoi il ne faut jamais regarder le prix seul. Il faut regarder aussi ce qui se passe derrière les coulisses.
Les catégories de capitalisation : grand, moyen, petit
Les investisseurs classent les cryptomonnaies en trois groupes selon leur capitalisation boursière. Cela aide à comprendre le risque et le potentiel.
- Grandes capitalisations (Large-cap) : plus de 10 milliards de dollars. Exemples : Bitcoin, Ethereum. Elles sont les plus stables, les moins volatiles. Pour faire bouger leur prix, il faut des milliards de dollars d’investissement. C’est comme un cargo : difficile à déplacer, mais aussi difficile à faire sombrer.
- Moyennes capitalisations (Mid-cap) : entre 1 et 10 milliards. Exemples : Solana, Polygon. Elles sont plus volatiles que les grandes, mais ont plus de potentiel de croissance. Elles sont souvent les « chevaux de course » des portefeuilles diversifiés.
- Petites capitalisations (Small-cap) : moins de 1 milliard. Exemples : beaucoup de projets récents ou niche. Très volatiles. Un seul tweet peut faire monter ou plonger leur prix de 50 %. Risque élevé, mais aussi gains potentiels énormes.
- Micro-cap : moins de 100 millions. Très risquées. Souvent manipulées. Peu de liquidité. À éviter pour les débutants.
Si vous débutez, concentrez-vous sur les grandes et moyennes capitalisations. Elles sont plus transparentes, mieux vérifiées, et moins sujettes à la manipulation.
Comment suivre la capitalisation en temps réel ?
Des plateformes comme CoinGecko et CoinMarketCap calculent automatiquement la capitalisation boursière de chaque cryptomonnaie en temps réel. Elles utilisent des données de prix provenant de centaines d’échanges, et des informations vérifiées sur la circulation des jetons.
Elles vous permettent aussi de voir :
- Les classements par capitalisation (qui est n°1, n°2, n°3 ?)
- Les variations sur 24h, 7j, 30j
- Les différences entre capitalisation avec circulation réelle et capitalisation avec max supply
- Les segments du marché : stablecoins, meme coins, DeFi, etc.
Ces outils sont indispensables. Si vous ne les utilisez pas, vous prenez des décisions avec des informations incomplètes.
Comment les professionnels utilisent-ils la capitalisation ?
Les fonds d’investissement, les bourses, et même les régulateurs s’appuient sur la capitalisation boursière pour :
- Créer des indices de cryptomonnaies (comme le Crypto Index de Bloomberg) : ils pondèrent les actifs selon leur capitalisation. Bitcoin pèse plus lourd qu’un petit projet parce qu’il vaut plus.
- Fixer des seuils d’admissibilité : certains fonds n’investissent que dans les cryptos ayant plus de 1 milliard de capitalisation. C’est une règle de sécurité.
- Évaluer la santé du marché global : la capitalisation totale de toutes les cryptos ensemble (actuellement autour de 2 500 milliards de dollars en février 2026) montre si le marché grandit, recule, ou stagne.
En clair, la capitalisation boursière est l’équivalent du PIB pour les cryptomonnaies. Elle ne vous dit pas si une cryptomonnaie est bonne ou mauvaise. Mais elle vous dit si elle est grande, petite, ou en train de grandir.
Les pièges à éviter
Ne tombez pas dans ces erreurs fréquentes :
- Ne pas confondre prix et capitalisation : une pièce à 0,01 $ n’est pas forcément une bonne affaire. Si elle a 100 milliards de pièces en circulation, sa capitalisation peut être énorme - et donc très difficile à faire monter.
- Ignorer la source des données : certains sites utilisent la max supply au lieu de la circulating supply. Vérifiez toujours la méthode de calcul.
- Chercher uniquement les « low price » : une cryptomonnaie à 0,001 $ peut sembler bon marché, mais si 100 milliards de pièces sont en circulation, vous avez affaire à un monstre. C’est comme acheter un billet de train à 1 €, mais il faut en acheter 10 milliards pour aller à Paris.
La capitalisation boursière vous force à penser en termes de volume, pas de prix. C’est ce que les pros font. C’est ce que vous devez apprendre aussi.
Conclusion : pourquoi ça compte vraiment
La capitalisation boursière n’est pas un chiffre magique. Ce n’est pas un indicateur de qualité, de technologie, ou d’avenir. Mais c’est le seul indicateur qui vous montre ce que le marché pense vraiment de cette cryptomonnaie.
Elle vous permet de comparer Apple à Google, Bitcoin à Ethereum, ou un projet inconnu à un géant. Elle vous dit si vous êtes en train de parier sur un petit bateau ou un porte-avions. Et dans un marché aussi volatil que celui des cryptomonnaies, savoir la taille du bateau avant de sauter à l’eau, c’est ce qui fait la différence entre un investisseur et un joueur.
Comment est calculée la capitalisation boursière d’une cryptomonnaie ?
La capitalisation boursière se calcule en multipliant le nombre de pièces en circulation par le prix actuel de chaque pièce. Par exemple, si une cryptomonnaie a 50 millions de pièces en circulation et que chaque pièce vaut 2 dollars, sa capitalisation est de 100 millions de dollars. Seule la circulation réelle compte, pas les pièces bloquées ou non encore libérées.
Pourquoi Bitcoin a-t-il une capitalisation bien plus élevée que Solana ?
Bitcoin a une capitalisation plus élevée parce qu’il a une plus grande demande, plus d’adoption, et une circulation plus importante (environ 19,7 millions de pièces). Même si Solana a un prix unitaire plus bas, Bitcoin a un volume de marché bien plus grand. La capitalisation combine à la fois la quantité et la valeur : Bitcoin est simplement plus demandé par les investisseurs.
Qu’est-ce que la circulating supply ?
La circulating supply est le nombre de pièces ou jetons qui sont actuellement disponibles sur le marché et que les gens peuvent acheter ou vendre. Cela exclut les pièces bloquées (par exemple, celles réservées aux équipes ou aux investisseurs qui doivent attendre pour les recevoir), ainsi que celles qui n’ont pas encore été minées.
Une cryptomonnaie à 100 $ est-elle plus précieuse qu’une à 1 $ ?
Pas forcément. Ce qui compte, c’est la capitalisation totale. Une cryptomonnaie à 100 $ avec seulement 1 million de pièces en circulation a la même valeur qu’une autre à 1 $ avec 100 millions de pièces. Le prix unitaire ne reflète pas la taille du marché. La capitalisation, elle, le fait.
Quelles sont les meilleures cryptomonnaies à investir selon la capitalisation ?
Il n’y a pas de « meilleure » cryptomonnaie, mais les grandes capitalisations (comme Bitcoin et Ethereum) sont plus stables et moins risquées. Les moyennes capitalisations (comme Solana ou Polygon) offrent un bon équilibre entre croissance et sécurité. Les petites capitalisations peuvent offrir de gros gains, mais aussi de lourdes pertes. La diversification entre ces trois catégories est souvent la meilleure stratégie.
