En novembre 2022, FTX était l’un des plus grands échanges de cryptomonnaies au monde. Avec un volume de trading quotidien de 15 milliards de dollars, des partenariats avec des équipes de F1 et un stade de basketball à son nom, il semblait invincible. Moins d’une semaine plus tard, il avait disparu. Pas de hack. Pas de marché baissier. Juste une faillite totale - et 8 milliards de dollars de clients volés. Ce n’était pas un échec technique. C’était une fraude organisée, et elle a tout changé.
Comment FTX a-t-il pu devenir si grand si vite ?
FTX a été fondé en mai 2019 par Sam Bankman-Fried, un ancien trader de Wall Street. Il a commencé avec une idée simple : offrir des produits de trading avancés aux investisseurs crypto, pas seulement des achats et ventes basiques. L’échange proposait des contrats à terme sur des indices de cryptos, des tokens à effet de levier jusqu’à 50x, et même des actions tokenisées comme Apple ou Tesla. Tous ces produits étaient négociables en stablecoins, ce qui réduisait les coûts et simplifiait la gestion des risques. Il a aussi créé son propre jeton, le FTT. Les utilisateurs qui le détenaient bénéficiaient de réductions sur les frais de trading et avaient un droit de vote sur certaines décisions. Cela a créé une boucle fermée : plus les gens utilisaient FTX, plus ils achetaient de FTT, et plus le prix du FTT montait. Et comme FTX était aussi la principale plateforme où le FTT était échangé, le marché était presque entièrement contrôlé par l’entreprise. Les investisseurs ont adoré. En janvier 2022, FTX a levé 400 millions de dollars à une valorisation de 18 milliards. Des célébrités comme Tom Brady et Larry David ont fait de la pub. Des milliers de traders ont migré de Binance ou Coinbase vers FTX, attirés par ses fonctionnalités techniques et ses frais bas - 0,05 % pour les makers, 0,1 % pour les takers.Le piège : Alameda Research et le FTT
Ce qui n’était pas clair, c’est que FTX et Alameda Research - une société de trading crypto fondée par le même Sam Bankman-Fried - partageaient les mêmes fonds. Alameda n’était pas un client indépendant. C’était une filiale cachée. Les bilans internes d’Alameda montraient qu’elle détenait plus de 9 milliards de dollars d’actifs, dont 5 milliards étaient en FTT. Mais elle avait aussi 9 milliards de dettes. Son solde net était négatif de 8 milliards. Et pourtant, elle continuait à emprunter des millions de dollars sur FTX, sans garantie, sans audit, sans contrôle. Comment ? Parce que FTX n’avait pas séparé les fonds des clients de ses propres actifs. Les dépôts des utilisateurs - les 8 milliards que vous et moi avions sur notre compte - étaient transférés en masse vers Alameda. C’était comme si votre banque utilisait votre épargne pour financer l’entreprise de votre banquier. Et quand le prix du FTT a commencé à chuter, Alameda n’avait plus les moyens de rembourser.La chute : une semaine qui a tout effacé
Le 2 novembre 2022, CoinDesk publie un rapport révélant que la moitié des actifs d’Alameda étaient en FTT. Le marché a réagi comme une bombe. Le prix du FTT a chuté de 25 % en quelques heures. Les traders ont commencé à retirer leurs fonds. Et là, FTX a fait une chose impardonnable : il a bloqué les retraits. Le 8 novembre, l’option de retrait a disparu de l’application. Les utilisateurs ne pouvaient plus accéder à leurs fonds. Le lendemain, Binance, le plus grand concurrent, a annoncé qu’il allait racheter FTX. Les gens ont cru à un sauvetage. Mais 24 heures plus tard, Binance a retiré son offre, disant qu’il ne pouvait pas vérifier les comptes. Le 11 novembre, FTX a déposé le bilan. En même temps, des hackers ont vidé les portefeuilles de l’entreprise - plus de 600 millions de dollars disparus en quelques heures. FTX a posté sur Telegram : « FTX a été piraté. Les applications sont des logiciels malveillants. Supprimez-les. » Ce n’était pas un piratage. C’était la fin d’un mensonge.
Qui a perdu quoi ?
Environ un million de clients ont été touchés. La plupart avaient entre 5 000 et 50 000 dollars sur leur compte. Certains avaient tout misé : leur retraite, leur épargne, leur business. Sur Reddit, des utilisateurs partagent des captures d’écran de leurs comptes : « J’avais 47 832 $, c’était ma vie. » FTX affirmait avoir une assurance et stocker les fonds en « cold storage ». Mais les audits internes montrent qu’il n’y avait jamais eu de séparation réelle. Les fonds des clients n’étaient jamais dans des portefeuilles sécurisés. Ils étaient dans des comptes d’Alameda, accessibles à Bankman-Fried. Les clients n’ont pas perdu leur argent à cause d’un marché baissier. Ils l’ont perdu parce que leur échange les a utilisés comme une caisse personnelle.Les leçons du désastre
FTX a été le plus grand échec de l’histoire des cryptomonnaies. Mais ce n’est pas une histoire de technologie. C’est une histoire de confiance. Avant FTX, beaucoup pensaient que les échanges étaient comme des banques : ils gardaient votre argent en sécurité. Après FTX, personne ne le croit plus. Les plateformes comme Coinbase et Kraken ont réagi en publiant des preuves publiques de leurs réserves - des audits transparents, vérifiables par tous. Elles ont séparé les fonds clients des fonds de l’entreprise. Elles ont cessé de proposer des produits trop risqués. Les régulateurs aussi ont changé. La SEC a poursuivi Bankman-Fried pour fraude, manipulation et conspiration. En mars 2024, il a été condamné à 25 ans de prison. Caroline Ellison, l’ancienne PDG d’Alameda, a plaidé coupable. Le Congrès américain a commencé à préparer la Digital Commodities Consumer Protection Act, qui obligera les échanges à prouver qu’ils ont bien séparé les fonds. En Europe, la MiCA - la nouvelle réglementation sur les actifs numériques - a été accélérée. Elle exige désormais que les échanges soient autorisés, auditées et transparentes. FTX n’a pas été arrêté par la loi. Il a été arrêté par l’absence de loi.
Que faire aujourd’hui ?
FTX n’existe plus. L’application a été supprimée des App Store et Google Play. Le site est bloqué. Le site officiel affiche simplement : « Nous sommes en liquidation. » Les clients ne récupéreront pas tout. Le mandataire de la faillite a retrouvé environ 16 milliards de dollars d’actifs - mais la moitié est dans des cryptos dépréciées, des entreprises en faillite, ou des actifs illiquides. Les estimations parlent de 20 à 40 % de remboursement. Pour beaucoup, ce sera moins que le prix d’un smartphone. Si vous avez encore un compte sur un échange crypto, posez-vous ces questions :- Est-ce que l’échange publie des preuves de réserves en temps réel ?
- Est-ce que les fonds clients sont clairement séparés des fonds de l’entreprise ?
- Est-ce que l’échange a une licence réglementaire reconnue (comme la CSSF en Europe ou la NYDFS aux États-Unis) ?
- Est-ce que le jeton natif de l’échange représente plus de 5 % de ses actifs ?
Le legacy de FTX
FTX n’est plus. Mais son ombre reste. Il a tué la naïveté dans l’industrie. Il a montré que même les plus brillants traders peuvent devenir des escrocs quand il n’y a pas de contrôle. Il a fait tomber des milliers de personnes, mais il a aussi obligé le secteur à devenir plus sérieux. Aujourd’hui, les échanges qui survivent sont ceux qui parlent moins de fonctionnalités et plus de sécurité. Ceux qui mettent les clients avant les profits. Ceux qui acceptent d’être observés. FTX a promis l’avenir. Il a livré une leçon. Et c’est la seule chose qui vaut encore quelque chose.FTX existe-t-il encore en 2025 ?
Non, FTX n’existe plus. L’entreprise a déposé le bilan en novembre 2022 et a officiellement annoncé en janvier 2024 qu’elle ne relancerait pas son échange. Toutes les activités ont été arrêtées, les applications supprimées des magasins d’applications, et les actifs sont en cours de liquidation pour rembourser les créanciers. Aucun accès au site ou à l’application n’est possible.
Pourquoi FTX a-t-il échoué alors qu’il avait des fonctionnalités avancées ?
FTX a échoué parce qu’il n’était pas une entreprise financière - c’était un système de Ponzi. Il utilisait les fonds des clients pour financer Alameda Research, une société de trading appartenant à son fondateur. Les fonctionnalités avancées étaient un leurre pour attirer les traders. Mais sans séparation des fonds, sans audits indépendants et sans transparence, aucune technologie ne pouvait sauver l’entreprise.
Combien de clients ont perdu de l’argent avec FTX ?
Environ un million de clients ont été affectés. Les pertes totales s’élèvent à environ 8 milliards de dollars, selon les documents de la faillite. La plupart des utilisateurs avaient entre 1 000 et 50 000 dollars sur leur compte. Certains avaient tout leur épargne. Les remboursements actuels prévus sont entre 20 % et 40 % du montant initial.
Le jeton FTT était-il une bonne investissement ?
Non, le FTT n’était pas un bon investissement - c’était une arnaque. Son prix était entièrement artificiel, soutenu par la demande forcée de FTX et les achats d’Alameda. Lorsque le marché a douté de la solvabilité de FTX, le FTT a chuté de 95 % en quelques jours. Les détenteurs de FTT ont perdu à la fois leur jeton et leurs fonds sur l’échange, car le FTT était lié à la survie de l’entreprise.
Comment savoir si un échange crypto est sûr aujourd’hui ?
Vérifiez trois choses : 1) L’échange publie-t-il des preuves de réserves en temps réel (comme Coinbase ou Kraken) ? 2) Est-il régulé par une autorité reconnue (ex. : AMF en France, FINMA en Suisse) ? 3) Les fonds clients sont-ils clairement séparés des fonds de l’entreprise ? Si vous ne trouvez pas ces informations sur leur site officiel, ne déposez pas d’argent.
Sam Bankman-Fried est-il toujours en prison ?
Oui. Sam Bankman-Fried a été reconnu coupable de fraude, blanchiment d’argent et conspiration en novembre 2023. Il a été condamné à 25 ans de prison en mars 2024. Il est actuellement détenu dans une prison fédérale aux États-Unis, en attente de l’issue des appels.
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